一石惊起千层浪，年内不锈钢界最为引人注目的重组事件柳钢股份重组广西某知名不锈钢企业突预两大变数。其一为最近的重组进展披露谈判出现分歧；其二为上交所拟修改规则，重组 停牌最长不超5个月。

    关于重组进展出现分歧一事，上周柳钢股份发布公告指出，重组推进到“各中介机构开展了对标的公司尽职调查，初步完成审计、评估、法律、独立财务顾问核查的现场工作，并形成初步报告”，“公司与交易对方就中介机构的初步报告结果进行了多次沟通协商，主要存在的分歧包括：对标的资产的估值未能达成一致意见；双方就业绩承诺、补偿条款未能达成一致意见； 重组标的的未来盈利能力存在极大不确定性。”

    公告发出后，持有柳钢股份的投资者一片哗然，停牌近五个月的柳钢股份股民一直期盼重组可以成功，乐见于借助重组成功的题材可以让手中的股票价格翻几个跟头。不过很显然重组的的时间周期拉的有些过长，以至于股吧中呼喊复牌的声音从未停止，此前柳钢股份公告表示业已与交易对方签订《股权转让框架协议》事项，广西壮族自治区国资委已批复同意公司与标的公 司进行重大资产重组，予以立项。这让等待许久的股民终于看到了希望。不过最近的公告披露的信息显示在关键节点上谈判出现了分歧，如若分歧无法达成重组告吹也不是没有可能。最为关 键的在于，公告提及对于重组标的的未来盈利能力存在极大的不确定性，通俗的理解便是买入一企业但如果这个企业无法带来预期的收益，重组的意义何在？当然，乐见重组必将成功的投资者还是将希望寄托在首先是国家层面上积极鼓励钢铁企业兼并重组，其次此次重组广西国资委在其中扮演的角色也让部分投资者感到放心，因此自然坚信重组成功只是时间问题。

    另外，从柳钢股份2015年6月15日起停牌宣布筹划重大重组事件开始至今业已过去近五个月的时间，上周上交所发布《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿) 》，拟公开征求意见一周。其中，一般情况下，筹划重大资产重组的停牌期限规定为最长不超过5个月。这也意味着柳钢股份重组已经将触及新规的时间上限，当然，“重组事项依法依规须经 事前审批或者属重大无先例的除外”，在这一点上是否还可以继续拉长停牌期限需要考虑重组方的智慧。柳钢股份也表示“交易方案还需报广西壮族自治区国资委核准并经广西壮族自治区人民政府批准，完成上述相关工作仍需要一定时间”，不过前提是必须要完成此次重组交易方案的最终落实，况且目前谈判还有最关键的分歧存在。如此看来，要想不公然与政策相悖，柳钢股份得要快马加鞭推进重组事项了。

    对于重组标的的不锈钢企业而言，当前中国不锈钢产能高企，经济增速放缓引发的需求乏力使得供给过剩进一步突出，钢价更是创出历史新低，绝大多数不锈钢企业前三季度亏损严重，部分钢企甚至出现资金流异常紧张的危机，为保现金流，部分国企甚至业已筹划停工减产。此前，其他几家不锈钢企业欲筹划出售也因为产业环境的恶劣转变而被迫搁置。此次重组标的方企 业如果能够借壳上市，既有利于柳钢股份拓展公司产品结构、完善公司业务布局，提高公司的经济效益和持续发展能力，同时对于标的公司本身而言也可以更为充分的加入资本市场的竞争，尤其是对于钢铁企业而言，筹措资金的渠道也更为宽广。

    基于目前的整个钢铁产业大环境而言，重组与并购并不是什么新鲜之事，但立足于不锈钢产业来看，重组与并购目前推进的速度还非常缓慢，因此此次重组一旦成功对推进产业内部的重组与并购势必会带来更多的经验参考。(来源：我要不锈钢官方微信)

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