亮点：预计2017年初铁矿石和镍的价格将上涨，尽管增速低于过去几个月的铬价。在同一时期，由于买家的高需求，欧洲不锈钢生产商享有高价格。这一趋势也支持不锈钢废料价格，预计将持续到2017年第二季度，届时不锈钢价格及其主要原材料价格预计将放缓，从而使不锈钢废料价格迎头赶上。

随着年度的结束，镍的价格稳定下来。

目前的镍价在每吨1.1万美元的水域中徘徊，只有1000美元才能突破每吨1.2万美元以上的新高点，或者跌至每吨1万美元的最低水平。2017年镍的市场表现将主要受到不锈钢产量潜力的影响，这将直接影响到镍的需求和NPI供应链。影响今年镍价格的主要因素将是中国和印度尼西亚，这两个国家目前正在经历不锈钢和NPI生产能力的快速变化。
欧洲市场目前正在经历稳定的镍市场价格，市场指标显示，稳定的价格将持续一段时间，股票和伦敦金属交易所的价差保持不变。在最近的一段时间里，由于需求季节性下降和价格上涨，欧洲和亚洲的保费都有所下降。然而，美国市场的情况并非如此；由于美国从大选热中复苏后，经济状况有所改善，预计2017年初将出现积极开局，保费略有上升。

中国NPI生产仍令人惊讶

根据安泰科(Antaike)的最新统计数据，中国NPI的产量仍在出人意料地上升，10月份的含镍产量为35300吨，比市场预测高出300吨。十一月份，产品产量进一步增加1%，特别是RKEF炉生产更高品位的产品-本月生产的产品约为35，650吨。

预计在11月和12月，NPI的产量将根据焦炭和矿石成本引起的季节性变化而减少。然而，情况并非如此？这也是中国NPI产业在生产方面表现出很高弹性的又一个迹象。

短期内，中国的NPI生产预计将低于近期的较高水平，这与江苏和辽宁的高档生产商恢复生产这一事实是一致的。有趣的是，有传言说，11月份从菲律宾向中国进口的红土矿石只有20件，而去年11月份进口了56件。虽然这些报告尚未得到正式证实，但由于进口减少，产量很可能下降。

为了维持生产水平，NPI生产商现在必须依靠国内矿藏，直到菲律宾雨季结束，装船量才能恢复正常运作。来自安泰克的报告显示，11月份所有主要港口的矿石库存大幅度下降，减少了100多万吨，储量仅为1 403万吨。然而，中国人相信，他们有足够的储量维持到春季，特别是中高品位矿石的储量占总储量的800多万吨。

尽管进口能力出现波动，但中国的新产品投资库存并未受到不利影响。到2016年12月底，总储量为12，600吨，其中低、中、高级别NPI分别为200、1，000和11，400吨。截至2017年1月初，共有22，000吨的新产品投资库存。

尽管进口波动会在短期内大幅度降低中国的NPI产量，但其不锈钢的粗产量却在上升，以吸收市场上新增的NPI单元。然而，由于政府的环境控制可能会在几个月内降低镍价格的增长，目前尚不清楚这种上涨是否会长期持续下去。

铬钼重工铬铁合同价格飙升，现货市场企稳

铬铁合同价格的重大变化已成为全球铬市场的主要话题，预计2016年第四季度至2017年第一季度的价格变动将达到50%左右。这一转变将使不锈钢价格从每磅1.11美元升至每磅1.65美元，而2017年，每吨不锈钢价格将增加约250美元。

欧美市场已经对这些变化做出了反应，铬铁价格在欧洲和美国分别上涨了1.40美元和1.30美元。有意思的是，作为中国最重要的铬铁现货市场的中国铬铁价格自12月初以来一直相对稳定。

另一个有趣的现象是，与过去几个月的价格上涨相比，最近铬矿石价格的上涨已经放缓。这可能是一个迹象，表明我们可能正处于或接近定价峰值。全球各地都感受到了这些经验，如果中国的话，南非UG 2铁矿石目前的售价约为每吨390美元；上月同样时间，该价格较高，约为每吨25美元至35美元，不过与去年12月初的水平相当。在正常时期，这应该是正常的上涨，但与过去几个月每吨约100美元的价格上涨相比，这是一个明显的放缓。

土耳其铁矿石市场也存在类似情况，中国铁矿石价格上涨了25美元至35美元，达到每吨435美元左右。然而，自12月初以来，这一数字再次保持在这一水平上。唯一有争议的问题是市场回调的时机，要记住，在短短几个月内，如此大幅度的价格上涨，也可能以类似的速度崩盘，造成严重的市场混乱。

钼

由于预期价格将进一步上涨，投机性购买导致钼价在最近猛涨。如果在未来几个月内不实现预期的钢材价格上涨，钼价格将迅速下跌。政治和全球经济的变化也将对钼的价格发挥重要作用。这种乐观情绪很大程度上源于中国政府的刺激计划，以及当选总统特朗普可能在明年制定的政策。主要的市场控制措施是美元汇率的升值和中国融资成本的上升，这将加剧避险情绪。

废钢价格正在上涨，预计还会进一步上涨。

不锈钢废料价格再次上涨，由于替代废钢的关键原材料价格上涨，市场进行了调整，从而使其成为一种更便宜的生产选择。废钢价格跟不上其他不锈钢原材料的价格，铬矿石和成品铬铁的价格在2016年下半年翻了一番。(见下图)

因此，不锈钢制造商现在选择使用废钢来制造钢材，从而使其需求每天都更高，从而推高其价格。随着主要原材料的价格预计将在2017年第一季度保持在高位，只要废钢仍然是更便宜的替代品，废钢的价格就会继续上涨。然而，预计这种情况将在几个月内逆转，铬价已经达到或非常接近它们的峰值。

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