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28日央行在公开市场继续保持净投放。7月28日，央行以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作。其中7天品种1000亿元，14天品种400亿元，中标利率分别为2.45%和2.6%，均与前期持平。鉴于今日有1000亿元逆回购到期，故实现净投放400亿元，是近期以来央行连续第二日在公开市场净投放。

     按逆回购口径计算，本周央行在公开市场累计净投放2800亿元。此外，本周有1385亿元中期借贷便利（MLF）到期。下周将进入8月，全周面临7500亿元逆回购到期，无MLF到期。

    临近月末，市场短期流动性偏紧。昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端利率继续上行。隔夜利率大幅上行6.1个基点，报2.7860%。7天和14天利率分别上行1.36个基点和0.33个基点。长期利率也小幅上扬。

    不过，在业内人士看来，近两日央行公开市场操作重回小额净投放，加上月末财政投放，跨月资金面基本无需担忧。

    招商证券固收研究团队认为，从近期召开的央行分支行行长座谈会来看，央行的货币政策基调相对之前并没有发生很大变化，不过值得注意的是，当前政策利率很可能已基本调整到位，上升的空间非常有限，下半年针对实体经济的货币政策边际上可能会有所宽松。而汇率逆向调节因子则为人民币汇率提供了一层防护，即使下半年美联储再度加息，也很难通过影响汇率导致国内政策利率跟随调整。

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