关键词：乘用车；销量；库存

    05月10日讯，乘联会发布4月份乘用车行业数据，17年4月份我国狭义乘用车产量为166.4万辆，同比下降5.7%；批发数为167.0万辆，同比下降2.3%；零售数为166.1万辆，同比增长0.8%。相较今年2月份，3、4月份乘用车行业产量、批发数、零售数同比增速均持续下滑。

　　1季度乘用车行业批发数据相对不错主要由于行业加库存所致，2016年12月份乘用车行业渠道库存减少超过65万辆，2016年1季度行业渠道库存累计增加了112.6万辆，且3月份渠道库存仍在增加。某机构预计本轮加库存或在三、四月份结束，行业批发增速在二季度会有压力，4月份狭义乘用车批发数的同比下滑也验证了观点的可行性。

　　车企的库存压力在4月份产量数据上也有所体现，4月份乘用车行业减产，或说明渠道去库存已成为很多车企重要的运营目标。如长城汽车3月份6.7万的产量已明显低于8.5万的销量，这类公司或将率先走出批发增速的拐点。

　　2017年2季度乘用车行业由于加库存能力减弱，批发增速可能下移，市场预期或将走低。另一方面，在1、2月份同比下滑19%后，3月份保险数增速已转正。去年4季度消费者在购置税政策预期不充分下的“末班车效应”透支了今年1季度的需求，有透支就会有还债，有还债就会有反弹，初步估计二季度终端同比增速需求或将有所回升，基本面与市场预期或出现背离，二季度可能出现的预期差值得关注。

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