关键词：下游；调研,；需求；电梯；家电

金三银四的四月来临，当面临高库存的时候，无疑最期待的就是下游需求的好转了，那么下游需求到底怎样？

“我要不锈钢”走进下游需求市场调研，为您揭开下游需求的真实面纱。

根据“我要不锈钢”数据调研，2016年不锈钢下游消费占比情况，我们做了下图的统计。

因为下游行业需求众多，为了能够更清楚的将行业所受影响的因素理清楚，所以我们对子行业又进行了一次分类，希望能够通过几个大的影响因素，分析出来行业的变动情况。

第一篇章：下游需求实际上平稳

从以上的分类来看，主要大行业“家居行业”“制管行业”占据了将近71%的需求占比，是需求的大头。而家居、制管行业受影响较大的一个因素就是房地产。

比如不锈钢幕墙，不锈钢楼梯，门窗，扶梯，不锈钢壁画，电梯使用的不锈钢面板，屋顶水箱；而房地产室内装修，如厨电都会对不锈钢有需求，水槽、油烟机等家电制品。

我们从国家统计局摘录了房地产行业相关数据。在每一次的调控之后，房地产销售面积，以及新开工面积都会应声回落。最近的一次房地产市场调控是在2013年，陆续出台了新国五条以及调整二手房所得税。然后房地产行业经过了两年的调整，在2015年宽松的货币政策下，房地产才又慢慢恢复热度。

在2016年房价快速上涨之后，2016年10月之后，国家出台了调控政策：限购、限贷等政策。随后的数据也出现了明确的趋势，销售面积、新开工面积都出现了相应回落。

这是从大环境影响来看不锈钢的市场需求情况，总体来讲，今年的房地产增速是放缓的。带动一系列和建筑相关的不锈钢用钢需求稍作放缓。

汽车用不锈钢或出现回调，但仍高于同期增速

不锈钢在汽车产业的用途，主要在汽车排气系统，汽车门框装饰条等。

随着2015年10月执行汽车购置税减半，类似于当年执行的家电下乡政策，2016年开始汽车产业经历了快速的增长，产量不断走高。同时也带动了汽车用铁素体的需求增加，如443、409L的量的增加。

但是到2016年12月汽车购置税减半的政策取消，从目前2017年1-3月份的产量来看，汽车产量增速较2016年年底高峰时期放缓，但是仍高于了去年同时期的增速。

汽车产量去年年底大爆发的时期，同样验证在不锈钢行业，就是同时期400系价格疯涨，各钢厂400系超纯订单爆满。

从现在的增速来看，汽车产量的增速仍在正常范围内，随着中国城市化进程以及居民生活水平的调高，汽车的需求量还是在继续增加的，汽车产业短时间仍将维持正常发展趋势。

第二篇章：下游提前备货，透支一部分需求

从目前的行业数据来看，下游需求增速虽然有一定放缓，但是并未出现“坍塌”的说法。我们认为从下游数据看，2017年的下游需求我们认为是“平缓”，并未有明显波动。

针对下游具体情况，“我要不锈钢”对下游部分代表性企业进行了走访。

A企业：国内某大型家电生产企业，市场占有率达到20%

A企业属于国内大型家电生产企业之一，每年的不锈钢需求量约2万吨。从目前一季度的数据来看，企业仍旧维持在8%附近的产量增速，和去年同期比并未有明显变化。

该企业90%的产品都是代工为主，在2016年不锈钢原料价格涨价较快时期，企业利润受到一定影响。而在2017年之初，企业为了应对原料快速涨价的情况，和大多数加工企业签订了季度锁价合同，降低原料价格波动的风险。前几年不锈钢价格下跌，企业多数不会选择锁价合同，多数以月均价结算为主。

其代工企业，也多数在和上游签订了锁价合同之后，和下游不锈钢供应商也签订了锁价合同，有的代工企业，也会看着价格合适，预防后期涨价，提前备一批库存，一方面预防涨价时期原料供应不畅，另一方面，也是为了锁定利润。

该企业反应的特点是：企业生产变动并不大，但是由于对于不锈钢2017年涨价预期较强，企业以及代工企业，都做了一定的预防措施，一部分不锈钢需求提前被消耗。

B企业：国内某大型电梯生产企业，市场占有率达到20%

电梯行业每年的不锈钢用量大约在20万吨，该企业占据了行业20%的用量。不锈钢主要用在电梯的轿厢，门框，以及扶梯的扶手上，当前约有35%的电梯是不锈钢面板以及门框装饰。

企业表示，由于2016年价格大幅上涨，但是下游工程招标单位对于电梯的价格却在不断下滑，迫于压力，企业到了2016年不锈钢价格疯涨的下半年，不得不都自备一部分库存。

同时，该企业对于同行业的其他竞争对手也有了解，在去年同行约有70%的厂家，都不同程度的备有库存，原因都是对于未来不锈钢价格看张，提前锁定原料成本。

而到了2017年，价格并未出现预期的上涨，企业则多数先去消化自身的库存为主，而面对现在价格不断的下跌，多数企业则是选择观望的态度，有需求则采购，未有像去年的备库存的需求。

。。。。。。

我们2016年的不锈钢表观消费量同样进行了分解，我们的数据也应证了下游的备库存的现象。

根据“我要不锈钢”数据，2016年中国不锈钢表观消费量同比增加14%，同比不锈钢消费量增加256万吨，而2015年的表观消费量增速只有5%。这里面，在国家GDP未有明显的变化的情况下，我们并认为是下游实际需求启动而造成的不锈钢消费量增加，更多的是由下游的建库存所导致。通过市场调研，我们对2016年的不锈钢表观消费量进行了如下的划分：

第三篇章：由减库存变成去库存之后的双向压力

我们来对比2016年和2017年的需求对比情况是这样的

2016年下游需求（正常生产需求+建库存需求）；2017年下游需求（正常生产需求- 去库存需求）。

2016年当面对供给侧改革引发的价格持续上涨，无论是贸易企业还是下游需求，当处于库存低位的时候，都会选择建库存的需求。

而在2017年，一方面在价格的持续下跌，下游和贸易商都几乎在去年备库之后，不约而同选择了去库存。

所以2016和2017年需求比起来，从我们的调研结论来看，下游需求未出现明显波动，并不是导致今年需求不畅的根本，而导致今年需求变动的根本就是，库存的变动因素。

去年建的库存，恰恰成了今年需求的阻碍因素，因为一方面大家除了要消耗提前储备的库存，还需要去掉一部分库存，这里里外外，相当于是双重压力。再加上今年国家资金收紧，而建库存是需要资金的，那么资金收紧，也就意味着必须去降库存。

第四篇章：当前产业链各因素之间的传导

当前钢厂停产、检修开始增加，其实按照往年来看，今年的检修来的似乎更早一点。因为3.4月份普遍来讲，都还算是需求旺季，钢厂一般开始检修、停产的并不多，大多数会放在7.8月份去检修。

其实从目前的生产情况来看，无论是300系还是200系，钢厂都还是有微利的，生产动力较大，不至于到了减产的地步，但是对于未来的预期，则导致了钢厂有这个决断。

一来贸易商库存，提货不畅，导致了钢厂库存增加，钢厂不得不减产去库存；二来，价格持续下跌，钢厂对于未来的盈利预期下降是可以预见的，有减产报价的需求；三来减产更可以打压原料价格，未来生产成本也会下降。

     总结：这一轮需求的因素我们大致分析结束，去年的狂欢之后，今年蛮对的“阵痛”也是必然的。建库存，去库存的切换导致了现在的所谓的“需求不畅”，而我们的调研，只是证明了，其实下游需求并未出现明显波动，只是我们需要给予“去库存”更多的一点时间而已。

以上评论只限个人观点，仅供参考，并不构成投资建议，行情波动频繁，敬请谨慎操作。

南风不锈钢（www.nbxg.com，简称NBXG），专业的不锈钢交易平台。提供不锈钢行业资讯、商家入驻、在线交易、担保交易、项目交易等服务，并为需求甲方提供招标发布平台，为客户提供从专业资讯服务，到在线采购、支付、物流等一体化服务。