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    鞍钢股份今日发布2015年中报，报告期内公司实现营业收入289.92亿元，同比下降24.06%；营业成本254.02亿元，同比下降25.63%；实现归属母公司净利润为1.55亿元，同比下降73.14%；实现EPS为0.02元。

    其中，2季度公司实现营业收入140.31亿元，同比下降29.06%，1季度同比增速为-18.69%；营业成本123.00亿元，同比下降30.52%，1季度同比增速为-20.35%；2季度实现归属母公司净利润1.36亿元，同比下降53.26%，1季度同比增速为-93.36；2季度实现EPS0.02元，1季度EPS为0.003元。

    行业低迷致收入下滑，上半年维持微利：面对行业需求低迷，公司上半年积极开展降本增效工作，一方面优化原料采购方式以降低原料采购成本，另一方面立足内部挖潜，降低工序成本，并由此最终取得一定成效，上半年综合毛利率同比提升1.84个百分点，包括热轧、冷轧及中厚板在内的主要品种毛利率均有不同程度改善，其中，中厚板毛利率同比提升3.37个百分点。

    不过，由于终端需求低迷，公司上半年钢材销量同比下滑6.47%，钢材市场价格也跌幅较大，由此导致公司上半年收入同比下降24.06%，从而使得公司业绩同比下降73.14%，这也再次说明收入才是决定钢铁行业盈利水平的主要核心因素。除此之外，公司上半年销售费用同比增加1.57亿元，投资收益减少1.78亿元，则进一步加剧了公司业绩下滑的程度。

    2季度业绩同比下滑：2季度业绩同比下滑的原因与上半年整体情况类似，虽然公司2季度毛利率同比改善1.85个百分点，但收入同比下降29.06%最终使得公司2季度业绩同比出现下滑。此外，投资收益同比减少1.34也加剧了公司业绩下滑程度。

    此外，公司公告截至报告期末，公司共有外币借款4亿美元，因此存在一定的外汇汇率变动风险。

   预计公司2015、2016年EPS分别0.05元、0.10元，维持“增持”评级

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