标签：浦项；韩国   浦项再次专注“核心”
      日前，浦项发布了2015年第二季度的生产经营业绩。同时，浦项宣布将通过实施创新POSCO2.0（IP2.0）战略，进一步提升钢铁主业竞争力。受全球需求萎缩的影响，浦项计划适度缩减海外投资计划，规避风险，取而代之的是，通过新增汽车板CGL产线及钢材加工中心，确保高附加值产品的市场占有率，提升客户服务质量。受全球钢铁需求低迷影响，该公司二季度销售额为65760亿韩元，同比下降11.4%。尽管钢材产品价格大幅下跌，但浦项的高附加值WP(WorldPremium)产品的销售量却同比大增21.3%。通过提升高附加值产品销售量，浦项的营业利润同比增长7.6%至6080亿韩元；营业利润率从去年同期的7.6%增至9.2%，提高了1.6个百分点。
      今年上半年，浦项通过实施解决方案式营销活动，使得相关产品的销售总量增至97万吨，比年初制定的目标值高出7万吨。通过结构调整等有效措施，今年上半年浦项钢铁公司出售资产获得1.5万亿韩元收益，二季度末总资产为83.7万亿韩元，负债为38.9万亿韩元，资产负债率86.9%，比今年一季度末下降2.9个百分点。
  雄心勃勃的IP2.0战略
      通过IP2.0战略，浦项计划将解决方案式营销活动产品年销售量及WP产品所占比重从去年的130万吨和33%，分别提高至2017年的250万吨和50%；将高附加值产品中的代表性产品———汽车板年销量从去年的830万吨，提高至今年的870万吨（增加5%），并争取在2017年提高至950万吨。
      浦项集团的业务结构也将逐步调整为钢铁、材料、能源、基建和贸易等五大板块。浦项计划通过对亏损企业进行清理、出售及合并等方式，到2017年将韩国国内分公司数量从目前的42家减至22家，减少47.6%；海外分公司数量从目前的167家减至117家，减少30%，力争每年节省5000亿韩元以上的运营费用,其中浦项总部3000亿韩元，子公司2000亿韩元。
      此外，通过IP2.0计划，浦项在2017年将减少贷款6.7万亿韩元，使息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）达到7.5万亿韩元。在2025年之前，浦项将通过不断发展钢铁和其余四大领域的自主技术，开拓前景广阔的业务，以确保全球领先的盈利能力。为此，2016年浦项将在全球范围内大力推进TPB战略（Technology-basedPlatformBiz），推广自主研发的技术（其中主要包括FINEX、CEM、锂直接提取、镍复合熔炼、燃料电池等），以创造1200亿韩元的收益。
      浦项钢铁公司在第二季度业绩报告中，将2015年销售额目标设定在27.7万亿韩元，投资额目标定在3万亿韩元，粗钢产量目标为3780万吨，钢材销量目标为3540万吨。
  大规模财务结构改革已经开始
      由于早前业务的盲目扩张，同时受钢铁行情不济等因素的影响，浦项近3年的营业利润表现不佳。自权五俊就任董事长以来，浦项果断采取了强化钢铁主业竞争力，改善财务结构，大力发展新产业，改进经营基础设施等措施，其财务结构的改革从实际情况出发，通过剥离非核心资产，没有任何不能触碰的禁区，经过近一年时间的努力，已经取得了显著的成效，并仍在持续进行。
      截止到2014年年底，在调整业务结构方面，浦项向世亚Besteel出售浦项特钢公司，向Hahn&company出售POSFINE公司，这些合同都已经完成，同时完成了对马山百货店、USP公司股权、SK电信公司、Postower公司等11项非核心资产清理，另外，通过回收未回收债权、债权流通化等方式提高财务稳健性，浦项公司的7万亿韩元左右的现金资产已经降至5万亿左右，获得了2万亿韩元的资金，负债率从2013年的28.2%降至2014年的23.8%。2015年，浦项将继续对协同效应较差的业务进行出售，对非核心资产进行清理，以获得非负债性资金，推动釜山中心广场、澳大利亚铜矿山Firesand股权等20余个项目的出售。
  举措一：调整子公司重复业务
      2014年8月8日，浦项召开了定期理事会，会上提出了这样的调整方案：浦项P&S公司统管钢材流通及加工业务，POSMATE公司统管B2B业务（企业对企业的电子商务模式），这是浦项为了提高经营效率而首次推行的机构调整。具体做法是：浦项将浦项AST股权的100%，浦项TMC股权的34.2%向浦项P&S进行实物投资，eNtoB股权的32.2%向POSMATE进行实物投资，由此，原有的浦项AST、浦项TMC和eNtoB等三大子公司将变为浦项P&S和 POSMATE下属的公司。
      2014年10月份，浦项从浦项P&S公司获得318.5136万股（股价1136亿韩元）股份，从POSMATE公司获得9.6628万股（股价103亿韩元）股份。由此，浦项对这两家下属子公司的股权将分别从之前的95.3%和54.5%分别提高到96.0%和57.3%。浦项P&S将从浦项分别获得浦项AST（1738.6952万股）以及浦项TMC（203.456万股）的股票，股价分别为952亿韩元和184亿韩元。浦项P&S对这两家公司的股权将分别达到100%和67.8%。而POSMATE将从浦项获得eNtoB公司103万股的股票，股价103亿韩元，因而获得该公司32.2%的股权。
      浦项P&S、浦项AST以及浦项TMC这三家子公司的主营业务分别是碳素钢、不锈钢和马达电机用电工钢等产品的生产、加工和销售。由于目前行业正处于萧条期，因此将业务性质类似的子公司进行统一管理，可以避免业务重复，同时还可以将间接费用降至最低。eNtoB是采购MRO(MaintenanceRepairOperations)耗材的B2B电子商务平台，是由浦项、韩进、KCC等5大集团共同出资设立的，而POSMATE是浦项的支持管理公司，将eNtoB纳入为子公司之后，POSMATE除了既有的房地产租赁和管理、设施维护检修、卫生管理和保险代理等业务之外，还具备了MRO耗材的自主供货能力，通过统一管理将产生最大化的协同效应，有利于浦项B2B业务的长足发展。
    举措二：大力出售非核心业务、亏损业务
      出售浦项特钢公司股权。2014年12月份，浦项与世亚Besteel公司签署股权收购协议，将向后者出售旗下特钢部门浦项特钢公司52.1%的股权，出售价格为1.084万亿韩元（约合10亿美元）。今年3月份，世亚Besteel公司已正式收购浦项特钢的这部分股权，还将继续收购另外约20%的股权，目前这些股权由金融投资者和公司员工所有，最终将持有浦项特钢72%的股权。
      出售浦项美国联合螺旋钢管公司USP股权。浦项美国联合螺旋钢管公司USP（UnitedSpiralPipe）成立于2007年，由浦项、世亚制钢和美国钢铁公司分别出资35%、30%和35%成立的，总投资1.29亿美元，位于美国加利福尼亚州的匹兹堡市，年产量27万吨。该厂投产恰逢金融危机，市场行情惨淡，订单不足，因此持续数年亏损，为了改善财政结构，浦项决定出售美国钢管合资公司USP股权。俄罗斯耶弗拉兹集团最终决定收购USP公司，以迅速壮大自身的实力。截止到今年2月份，浦项USP公司的股权已经向耶弗拉兹集团出售完毕。
      出售浦项材料科技公司都市矿山业务。都市矿山主要是从工厂和生活废弃物中回收贵金属和稀有金属。浦项材料科技公司在2010年收购了9-Digit公司，2011年又收购了Recall金属公司，由此具备了金属湿法冶炼技术，废弃资源回收以及一次加工技术。自从浦项材料科技公司启动都市矿山业务之后，就开始出现了亏损，2013年，都市矿山业务部门的营业亏损额高达96亿韩元，公司的营业亏损额达51亿韩元，当期净亏损额达106亿韩元。2015年2月份，浦项材料科技公司正式发布《都市矿山业务营业终止》的公告，继续推动出售都市矿山业务，其出售价格约为24.4亿韩元。
      出售POS-HiAL公司。2014年9月份，浦项材料科技公司对外透露，继正式决定对外出售都市矿山资产之后，目前，正在研究出售其子公司POS-HiAL的51%股权。尽管还没有进入出售日程，浦项价值经营室下属的结构调整小组正在负责出售POS-HiAL股权的具体事宜。
      浦项持有浦项材料科技公司股权的48.85%，而浦项材料科技公司持有POS-HiAL股权的51%。2012年1月份，POS-HiAL由浦项材料科技，KC和三星物产等三家公司共同出资成立，其中股权分别是51%，44%和5%。该公司是生产高纯度氧化铝的专门企业，但2012年营业亏损12亿韩元，2013年营业亏损25亿韩元，尽管2014年销售额提高到14亿韩元，但净亏损已经增至118亿韩元，因而首当其冲成为结构调整的对象。
      出售巴西矿山公司NAMISA股权。浦项2014年11月份决定出售巴西矿山公司NAMISA公司的部分股权，在去年11月底举行的理事会上批准出售NAMISA股权的6.48%（3078.4625万股），出售价格约为5000~6000亿韩元，将向持有NAMISA股权60%的巴西CSN(CompanhiaSiderurgicaNacional)转让。
      2008年10月份，浦项与日本伊藤忠商事公司，以及其他钢铁企业组成了国际财团，投资4万亿韩元，从巴西国营钢铁企业CSN获得了矿山公司NAMISA（NacionalMineriosS.A）股权的40%，实现了铁矿石海外采购来源的多元化。尽管浦项方面并未透露出售NAMISA股权的理由，业界分析认为此举并不单纯是从矿山领域撤资，也不是为了确保财务流动性或是改善财务状态，因为去年年底现有6.48%股权的公允价值为5172亿韩元，比取得成本低1500亿韩元。
      出售铝材制造企业Newaltec公司股权。浦项P&S公司理事会在今年4月份正式决定将Newaltec的股权出售给原股权持有者大昌钢铁公司，计划通过有偿减资的方式收回投资金，收购日程将截止到今年5月份左右。
      Newaltec公司是铝材轧制加工，制造并销售相关冷轧产品的企业，2011年浦项P&S公司投资650亿韩元收购了其60.1%的股权，而原股东大昌钢铁仅持有29.67%的股权。
      此次出售主要是因为Newaltec公司经营不善，该公司在2010年的销售额为951亿韩元，营业利润为71亿韩元，收购之后，2013年销售额降至813亿韩元，亏损17亿韩元，2014年销售额降至721亿韩元，亏损15亿韩元，浦项集团出于改善财务结构的考虑，遂将其列为结构调整对象。
      除此之外，浦项在去年年底还出售了POSFINE公司69.23%股权，计划在今年上半年年内出售光阳LNG接收站，并已经决定向沙特阿拉伯公共投资基金（PublicInvestmentFund，PIF）出售旗下子公司浦项建设公司（POSCOEngineering&Construction）的部分股权，出售澳洲铜矿企业Sandfire股权，今年5月份出售了其持有Sandfire的15.2%的股权，约2375万股。
  举措三：通过发行债券减少利息费用
      浦项今年将继续加快财务结构改善的步伐，力争获得1万亿韩元的资金，同时提高财务结构的健全性。通过发行利率7%左右的低廉武士债券偿还即将到期的7亿美元全球债券，由此可减少一年570亿韩元的利息费用，不再片面追求量的增长而进行新的投资。具备上市条件的集团子公司将在适当的时期通过企业公开募股(IPO)或出售持有股份等方式最大化地确保偿付能力。通过业务结构调整，浦项力求在2016年之前实现业务盈利能力指标EBITDA（税息折旧及摊销前利润）8.5万亿韩元，信用评级恢复到A。
      通过对亏损企业及非核心资产进行清理、出售及合并等方式，浦项的业务结构也将逐步调整为“钢铁、材料、能源、基建和贸易”等五大板块。

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