- 时间：2019-01-28 16:29 编辑：NBXG 来源：NBXG.COM 阅读：253
- 扫一扫，手机访问
- 分享
-
扫描二维码，分享到微信
打开微信
使用"扫一扫"
再点击微信界面右上角三个点标志
分享到微信朋友和朋友圈。
摘要：一、前言：鎳礦從2013年大幅過剩轉化為2014年小幅過剩4萬噸。2014年倫鎳均價約1萬6,500美元，鎳價總體先抑後揚，預期全球2015下半年不銹鋼價將呈緩慢上漲趨勢。 二、2014年不銹鋼產業回顧：2014年第三季以來，全球主要經濟體復甦力道緩慢
一、前言：鎳礦從2013年大幅過剩轉化為2014年小幅過剩4萬噸。2014年倫鎳均價約1萬6,500美元，鎳價總體先抑後揚，預期全球2015下半年不銹鋼價將呈緩慢上漲趨勢。
二、2014年不銹鋼產業回顧：2014年第三季以來，全球主要經濟體復甦力道緩慢，導致美國延緩縮減量化寬鬆政策，加上新興市場成長受到歐債危機影響，且因中國景氣降溫經濟數據表現未如預期等，導致與不銹鋼相關聯產業如家電、汽車、軌道交通、營建等領域需求低迷，然全球不銹鋼粗鋼產量仍持續增加，直接造成不銹鋼產業供需嚴重失衡之現象。2014年全年不銹鋼冷軋價格在2,100至3,100美元/噸區間震盪，預估2015年上半年不銹鋼價將繼續低位運行。
1、預估2015年國際鎳價上漲空間不大：受全球經濟不景氣及中國大陸採用RKEF工藝法生產鎳鐵，助長鎳鐵產能與產量過剩之狀況，產生抑制鎳價之作用，並有中國大陸廠商研發使用紅土鎳礦，直接冶煉不銹鋼並生產出鋼胚之先進流程，其成本比純鎳煉製低20％～30％，更因此壓縮純鎳之需求，導致LME鎳庫存量節節上升，且鎳價持續探底。預估2015年國際鎳價並無大幅上漲空間，2015年平均鎳價約為14,900至18,500 USD/噸左右。摩根士丹利甚至預期今年LME期鎳均價將達到19,350美元/噸，較去年均價上漲14％。
2、匯率影響金屬價格走勢：目前歐元區債務危機仍未能徹底解決，從歐元兌美元匯率走勢持續下跌，從中長期看金屬價格與美元走勢負相關性依然明顯。美元繼續上漲會對金屬價格形成一定壓力，如果上漲的主要推動力是來自於美國經濟狀況改善，則對價格的負面影響會被經濟增長的正面影響所消化，不會對價格形成太大壓力；但由於美國、歐洲和日本等國經濟狀況復甦緩慢，日本央行推行貨幣寬鬆政策，將出於規避風險的需求而推動美元上漲，雙重負面因素疊加會對金屬市場形成較大壓力，導致金屬價格不容易出現大幅度反彈。
3、全球前景仍然不明：促成全球鎳市場過剩的核心因素在供應端；2008年中國鎳生鐵貢獻金屬量尚不足10萬噸，2010年增加至15萬噸以上，2011年29萬噸以上，2012年35萬噸以上，2013年達到45萬噸左右。與鎳生鐵產量增加同步進行的是冶煉工藝的提升導致成本下降。傳統的高爐鎳生鐵被電爐替代，而利用回轉窯工藝的電爐逐步佔據主導地位，回轉窯工藝大幅拉低了鎳生鐵的生產成本。中國鎳生鐵所需鎳原料幾乎全部來自於進口紅土鎳礦，在全球鎳供應格局中充當著邊際生產者的角色，鎳生鐵產量大幅增加導致供應增加的同時，其成本的下降也明顯拉低了鎳價底線。
4、美國FED縮減QE難對鎳價形成持續壓制供需結構決定中長期鎳價走勢。但作為全球鎳價基準的LME鎳價格受資金流動性及其預期影響較大，這裡主要指美元流動性，而2014年美元流動性的關鍵在美聯儲貨幣政策變動上。我們認為2015年美聯儲貨幣政策仍將維持整體寬鬆的基調，加息速度不會太快，今年上半年的可能性不大。由於經濟復甦態勢尚不夠強勁，且中長期通脹預期穩定，2015年下半年才有可能看到美聯儲首次加息。美元流動性減少及其預期，將令大宗商品價格承壓。但流動性不是鎳價的決定性因素，且當前鎳價已跌至生產成本附近，不存在明顯的泡沫，我們認為美聯儲縮減QE對鎳價的影響，將僅僅體現在中短期市場情緒上。
三、2015年展望：受到市場需求不強，2月LME鎳價無法如市場原先預期止跌緩步走揚，反而受到國際及中國大陸經濟發展滑落而再度破底，影響投資人信心，也讓不鏽鋼市場烏雲密佈鎳礦主產區的季節性減產，供給缺口引發庫存下滑，成為鎳價預期上漲的重要推動力。菲律賓中低鎳礦主產區在2014年10月進入雨季直到2015年年4月份，期間菲律賓紅土鎳礦產量將出現確定性的大幅下滑，因此紅土鎳礦的供應將進一步收縮。業者預計，2014年10月至2015年4月，中國大陸每月從菲律賓進口鎳礦約250萬噸；全國鎳鐵廠每月消耗450萬噸鎳礦，供需缺口約200萬噸。目前中國大陸五大港口鎳礦庫存1,527萬噸，到2015年4月港口庫存將僅剩181萬噸，將處於高度緊張狀態。在菲律賓進入雨季後，鎳鐵生產商、不銹鋼廠的庫存都處於低位。隨著國內鎳產業鏈庫存的逐漸減少，未來一、兩年內鎳供求緊張的格局將逐漸顯露出來。
2015下半年隨著中國鎳生鐵產量下降及紅土鎳礦庫存的耗盡，加上歐洲鋼廠需求上升，與季節性天氣令菲律賓的鎳出口放緩，加劇短缺局面，預計2015年下半年不銹鋼價將和緩上漲。整體而言，預測2015年下半年鎳價與不銹鋼價將溫和上漲且全年供需將保持大致平衡的狀態。（本文作者為金屬中心產業分析師林偉凱）
www.nbxg.com 南风不锈钢 专业不锈钢交易网 不銹鋼市場回顧與展望
南风不锈钢（www.nbxg.com，简称NBXG），专业的不锈钢交易平台。提供不锈钢行业资讯、商家入驻、在线交易、担保交易、项目交易等服务，并为需求甲方提供招标发布平台，为客户提供从专业资讯服务，到在线采购、支付、物流等一体化服务。
高档不锈钢茶几
KTV酒吧不锈钢工程设计开发
不锈钢豪华门
定制 后现代大理石台面茶几简约现代椭圆形客厅金属不锈钢轻奢家具定制
厨房304不锈钢水槽双槽套餐一体成型加厚洗菜盆家用单洗碗池水池
