- 时间：2019-01-28 23:25 编辑：NBXG 来源：NBXG.COM 阅读：200
- 扫一扫，手机访问
- 分享
-
扫描二维码，分享到微信
打开微信
使用"扫一扫"
再点击微信界面右上角三个点标志
分享到微信朋友和朋友圈。
摘要： 标签；鞍钢
机构调查称，公司2014 年经营好转,但今年一季度以来行业订单压力加大,对盈利冲击较大。公司2014 年实现基本每股收益0.13 元,同比上升20.75%;加权平均净资产收益率1.96%,同比升
标签；鞍钢
机构调查称，公司2014 年经营好转,但今年一季度以来行业订单压力加大,对盈利冲击较大。公司2014 年实现基本每股收益0.13 元,同比上升20.75%;加权平均净资产收益率1.96%,同比升0.32 个百分点。公司主营好转主要因去年铁矿石价格跌幅超钢价跌幅,提振毛利率。此外,公司持股50%的合营企业TAGAL 瞄准国内汽车板和家电板,经营效益较好,实现净利润9.22 亿元,公司因此获长期股权投资收益4.61 亿元。由于主业毛利扩张与投资收益增加,公司实现营业利润15.65 亿元,同比增长136%。公司2015 年一季度基本每股收益0.003 元,同比下降92.50%,主要受经济拖累和春节放假影响,钢价和销量大幅下滑使营收下降,同时,铁矿石价格下降空间不大,成本面改善有限,上述原因依然存在于公司二季度经营。
公司主要看点在于家电板、汽车板地位在国内前列,管线钢、造船板生产能力也较强。
目前中国千人汽车保有量与世界平均水平差距较大,尤其是新兴的电动车蓬勃发展将带动钢板增量需求。在汽车板材用钢里,冷轧和镀锌用量分别占22%和19%,价格和毛利率相对较高。除TAGAL 和本部生产汽车板外,公司现有两处在建产能,一是合营公司鞍钢神钢,年产60 万吨冷轧高强钢,二是广州高强汽车镀锌板,年产45 万吨高端汽车钢和家电钢。公司在汽车板材市场占有率为13%,并着力加强高强钢占比,符合当下汽车用钢发展方向。今年央视3.15 中曝光某车企汽车面板生锈存在安全隐患后,各大车企纷纷转用耐腐蚀度较好的镀锌产品。此外,在“一带一路”策略下,中资企业将走出去在中亚地区开发油气资源,预计将拉动国内油井管需求。鞍钢在管线钢和油井管上已有相当技术储备,如在管线钢领域成功开发高等级X90、X100 管线钢。受益于2014 年造船业的小阳春,预计今年造船完工量将同比增长10%,公司在造船板上的市场占有率为10%,预计今年造船板销量较去年水平小涨。
给予“增持”评级。考虑到钢铁行业产能已开始得到有效控制,对公司大力对资产结构作了调整,使得盈利能力恢复增长,且公司PB 处于行业较低水平,兼具国企改革、深港通等概念,同时在实地调研中我们欣喜的看到本部环境治理情况较好,继续给予增持评级。预计15-17 年EPS 预测0.13、0.16、0.19 元/股,PB 为0.90 倍。
南风不锈钢（www.nbxg.com，简称NBXG），专业的不锈钢交易平台。提供不锈钢行业资讯、商家入驻、在线交易、担保交易、项目交易等服务，并为需求甲方提供招标发布平台，为客户提供从专业资讯服务，到在线采购、支付、物流等一体化服务。
高档不锈钢茶几
KTV酒吧不锈钢工程设计开发
不锈钢豪华门
定制 后现代大理石台面茶几简约现代椭圆形客厅金属不锈钢轻奢家具定制
厨房304不锈钢水槽双槽套餐一体成型加厚洗菜盆家用单洗碗池水池
